Как правильно пишется - убЪёт или убЬёт? И почему?

Правильно пишется слово "убьёт". Слово "убьёт" образовано от глагола "убить" и образует будущее время с помощью приставки "ё". Правило образования будущего времени с глаголами I группы такое: если глагол оканчивается на согласный звук, то перед окончанием будущего времени вставляется буква "ё". 

Теперь рассмотрим произношение этих слов. В русском языке буква "йо" (/ё/) произносится как "о" и именно так и пишется в слове "убьёт". Таким образом, правильное написание этого слова соответствует его произношению. 

Что касается разделительных знаков, то в данном слове они не нужны. Слово "убьёт" состоит из одного корня и окончания, поэтому дефисов или прочих разделительных знаков не требуется. 

Итак, правильное написание слова - "убьёт". Оно образовано от глагола "убить" по правилу образования будущего времени для глаголов I группы, а также соответствует произношению буквы "ё". Разделительные знаки в этом слове не используются.